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DENIS KESSLER :

UN PRÉSIDENT SANS VRAIS CONTRE-POUVOIRS


DENIS KESSLER

Un Président omniprésent

et trop influent

Malgré nos demandes, SCOR refuse de préciser combien de temps Denis Kessler resterait Président

S’il est incapable de conserver la direction générale, comment pourrait-il exercer la Présidence sur le long terme ?
Sans explication valable sur les raisons de sa démission, comment être sûr qu’il ne s’agisse pas d’une manœuvre personnelle pour se maintenir le plus longtemps possible à la Présidence ?
La succession est désormais enclenchée, et le futur Directeur Général a une longue expérience de SCOR et du secteur de la réassurance : le départ de Denis Kessler ne met plus SCOR en péril et sera au contraire bénéfique pour la performance de SCOR

Le maintien de Denis Kessler à la Présidence serait problématique du fait des dysfonctionnements structurels dans la gouvernance


Ce maintien n’est pas justifié

vu les mauvaises performances réalisées par SCOR sous les dernières mandatures de Denis Kessler et l’expérience significative du futur Directeur Général


Denis Kessler a la plus longue ancienneté (c.19-ans d’ancienneté, vs. une moyenne de 3.9 ans pour les autres membres du Conseil)

Indépendance discutable de la plupart des membres du Conseil

Liens historiques étroits entre l’Administrateur Référent Augustin de Romanet et Denis Kessler

Indulgence du Conseil reflétée dans les pratiques de rémunération généreuses

Pire performance boursière parmi ses pairs (entre mars 2019-2021 : -16.4%, vs. +35.0% pour Munich Re et +30.8% pour Hannover Re*)

Il y a une décote Kessler dans le cours de bourse de SCOR

Rien ne justifie donc de garder Denis Kessler à la Présidence, surtout depuis la nomination d’un Directeur Général expérimenté

La performance de SCOR est toujours inférieure à celle de ses pairs : l’effet « décote Kessler »

Une performance insuffisante : la sous-performance est évidente par rapport à ses concurrents

Une rémunération déconnectée de la performance boursière

Denis Kessler s’est vu offrir par le passé une période de sursis au pouvoir, avec l’allongement de la limite d’âge statutaire à 70 ans.

Malheureusement, cela ne s’est pas accompagné de performance satisfaisante

Denis Kessler : lorsqu’un podcast auto-promotionnel souligne son dédain envers les actionnaires minoritaires

Denis Kessler a été interviewé en avril 2021 par www.theinsurer.com

et a parlé presque immédiatement et en longueur de CIAM.

Voir de 4.06’ à 12’ de son interview...

Son argument est incohérent et tout simplement malhonnête

Selon Denis Kessler, “CIAM ne possède pas une stratégie alternative”, CIAM est un “ mauvais activiste ” et CIAM “ ne veut que le départ de [Denis Kessler] ” pour “ ouvrir la porte à COVEA

LES FAITS

CIAM n’a absolument aucun lien avec COVEA

LES FAITS

CIAM veut des mécanismes de contre-pouvoirs en place afin d’assurer un bon équilibre des pouvoirs.


Denis Kessler n’a pas dit un mot à propos de Benoît Ribadeau-Dumas pendant toute l’interview (et pour cause), mais fait référence à ses successeurs comme à des “people” “who will run around the world like rabbits”.


Était-il donc prévu que Benoit Ribadeau-Dumas allait être remplacé ?

LES FAITS

CIAM souligne à juste titre depuis 2019 de fortes déficiences de gouvernance partagées par de nombreux actionnaires compte tenu du niveau constant d’opposition aux Assemblées Générales de SCOR.


Cela a d’ailleurs conduit à quelques améliorations dans les pratiques de rémunération, et a contraint SCOR à annoncer la séparation des pouvoirs

LES FAITS

Loin de vouloir perturber la bonne marche de l’entreprise, CIAM plaide simplement pour de meilleures normes de gouvernance

CE QUE PENSENT LES PROXY ADVISORS

L'avis de Glass Lewis,

ISS et Proxinvest

Loin d'être le cavalier seul décrit par Denis Kessler, CIAM ne fait que relever les problèmes de bonne gouvernance posés par son omniprésence et son omnipotence

Glass Lewis suggère dans son document d'analyse 2021 de voter CONTRE les résolutions relatives à la rémunération de Denis Kessler en 2020 et 2021, tout comme CIAM

ISS recommande également de voter CONTRE ces résolutions.

Glass Lewis s'oppose à la réélection de Denis Kessler en tant que membre du Conseil d'Administration, ainsi qu'à la réélection de Claude Tendil et Bruno Pfister, et se montre favorable à l'élection de Laurent Rousseau... tout comme CIAM

Dans sa Lettre Conseil relative à SCOR SE, Proxinvest recommande de s'opposer aux résolutions 5, 8, 10 et 11...tout comme CIAM

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